2013年11月13日
ソフトバンク（９９８４）投資徹底分析 〜スプリント買収で２兆円の巨額投資！ボーダフォン買収時と比較！ソフトバンクは借金を返せるか？〜
日本株の優良株！！
今回は、ソフトバンク（９９８４）徹底分析です♪
ソフトバンクの２０１３年上半期決算を徹底分析していきます！！
最近のソフトバンクの勢いは、
すさまじいですね！！
孫さんの買収攻勢！！により、
ソフトバンクは、世界中で暴れまくって！！ます♪笑
アメリカ３位の携帯会社
→ Ｓｐｒｉｎｔスプリントの買収！
スマホゲームの有力会社
→ Ｓｕｐｅｒｃｅｌｌスーパーセルの買収！！
世界１位の携帯卸売会社
→ Ｂｒｉｇｈｔｓｔａｒブライトスターの買収！！！
ソフトバンクは、
たった１年間で、『約２兆円』の巨額投資を行ったのです♪
さてさて、
ソフトバンクの２０１３年度上半期の決算をみてみましょう。
売上高 ２．６兆円 ＋７３％
営業利益 ７１５１億円 ＋６７％
純利益 ３９４９億円 ＋８６％
すばらしい決算ですね♪
しかし、投資家として、
注意すべき点は！！
『営業利益７１５１億円』の内訳です。
この営業利益には、
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ウィルコム、ガンホーの子会社化による一時益が、
『２４９０億円』も、含まれております。
なので、
『真の営業利益』は、
７１５１ − ２４９０ ＝ 『４６６１億円』
ですから、
そうなると、、
営業力は、前年比 ＋８．６％ ということになりますね。
これは、
「孫さんの決算を良く見せようとするマジックだ！！」
という方もいらっしゃると思いますが、、笑
でも、これは、
ソフトバンクによる、
ウィルコム、ガンホーへの投資がうまくいった果実♪
ですから、
一時的に決算をかさ上げしたのは確かですが、
これも、ソフトバンクの実力でしょう♪
また、
『１兆８０００億円』で買収した、
アメリカのスプリントは、
『２２３億円の営業赤字』となりました。
それにしても、
ソフトバンクの成長はすごいですね！！
２０１３年上半期でみると、
営業利益の国内ランキングでは、
トヨタに続く、『２位』
営業利益世界ランキングでも、『２４位』です。
しかしながら、
積極的な買収戦略により、
ソフトバンクは再び、巨額の借金を背負い込みました。
約２兆円も！！借金を増やしたぞ〜〜
しかも、スプリントは、赤字企業だ〜〜
と、聞くと、、
おいおい大丈夫か？？
共倒れしないか？？
と、心配になりますよね。笑
しかし、孫正義社長は、大丈夫だ！！と豪語します。
２００６年にボーダフォンを買収した時に比べれば、、
たいしたことないよ〜〜
と、言うのです。。
本当でしょうか？
では、数字でみてみましょう♪
負債比率の指標である、
純有利子負債/ＥＢＩＴＤＡ倍率でみると、、
（数字が少ない方が、負債が少ない。）
たしかに、
ボーダフォン買収時の『５．６倍』から、
（純有利子負債２．９７兆円、ＥＢＩＴＤＡ０．５３兆円）
→ 現在は、『２．７倍』に改善しています♪
（純有利子負債３．９兆円、ＥＢＩＴＤＡ１．４４兆円）
借金額と、企業が利益を生み出す力を比較すると、
借金の多さの程度は、半分になっているのです♪
ＥＢＩＴＤＡとは、償却前の営業利益です。
ＥＢＩＴＤＡ
＝営業利益＋減価償却費＋のれん償却
営業利益に、
実際に企業から資金が流失しない、
非現金費用を足したものです♪
収益・企業価値評価の国際標準とのことで、
ソフトバンクは、多額の設備投資を行ってきており、
償却費が大きいためよく決算で使ってますね。
さらに、今回のファイナンスをみると、、
スプリント買収に伴う、
買収資金調達は、『１兆９８００億円』ですが、
調達金利は、
→ 『１．４％』と、
かなり低い！！金利で資金調達ができました♪
２００６年のボーダフォン買収時の金利は、
『３．８％』でしたから、かなり安く資金調達できたのです♪
ちなみに、
ボーダフォン買収の１．３兆円は、５年間で完済しております。
孫さんは、
アベノミクスによる、
『金融緩和＆低金利政策』を使いこなしている♪のです。
日本の低金利バンザイ♪ですね！！笑
まとめると、、
・企業の収益力でみた、借金額の大きさは『半分♪』
・調達金利も、『半分以下♪』
これが、孫さんが大丈夫だ！とお話しする根拠ですね。
しかしながら、
ソフトバンクが買収した、
アメリカ第３位のスプリントは、
赤字続きです。。泣
ベライゾンやＡＴ＆Ｔが、
それぞれ、『１億件規模』の契約数を持つ一方で、
スプリントの契約数は、『５５００万件』と半分程度。
また、LTEの通信インフラが、
まだまだ不十分で、競争力が低いです。。
なので、スプリント買収がどう転ぶか？？
しばらく、厳しい業績が続きそうです。
このように、スプリントの現状をみると、、
投資家としては、心配になってきますよね？？
でもここで！！
ソフトバンクによる買収事例を振り返ってみましょう♪
・２００４年 赤字体質であった『日本テレコム』を買収
→ 営業赤字１０００億円が、、現在、営業利益９００億円♪
・２００６年 赤字転落寸前の『ボーダフォン』
→ 営業利益４９００億円♪
・２０１０年 経営破綻した『ウィルコム』
→ 契約者数を３７７万人から、現在５０３万人
ソフトバンクは、これまで、
日本テレコム、ボーダフォン、ウィルコムといった、
やばい企業を買収し、黒字化してきた♪
という、輝かしい実績があるのです。
少し、安心されましたか？？笑
おっさんも、
実は先日、ソフトバンクの波に乗って♪
ソフトバンクへ投資した！！ので、、
今後、様々な角度から、
ソフトバンク徹底分析をして、注目していきたいと思います！！
孫さんのアメリカンドリームに、ご一緒していきたいと思います♪
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おっさんは、
「打倒！金持ち父さん」を通じて、、
微力ながら、、早、６年にわたって！！
力の限り全力で！！ 情報発信してまいりました♪
『日本人総投資家プロジェクト』は、その集大成です！！
どうか、
お読み頂き♪
そして、投資を通じでご参加頂き♪
さらに！！
・ご友人
・ご家族
といった、身近な人へご紹介頂き♪
行動にうつしていこうではありませんか！！
We can change our Japan!!
日本の繁栄をもう一度！！
